投機炒作導致國際市場玩“蹦極”

來源： 人民日報海外版



受歐洲央行行長特裏謝宣布維持1.25%的基準利率不變，引爆歐元拋售狂潮，紐約匯市美元5日因此大幅上揚，創下了今年1月份以來最大單日漲幅。與美元強勁上揚的勢頭相反，隔夜大宗商品出現集體性的狂跌，原油跌破100美元，跌幅8.64%，黃金跌破1500美元，跌幅2.24%，白銀連續第四個交易日下跌，跌幅7.99%，國際大宗商品市場“腥風血雨”。
　　那麼，美元反彈概率有多大？商品市場會否迎來新變局？中國應該如何應對？



突發事件引發避險需求
5月2日，本‧拉丹被擊斃的消息迅速在國際資本市場引起軒然大波。全球股市應聲上漲，日經指數大漲1.6%，站上萬點大關，韓國股市收高1.67%，歐洲主要股指也溫和上揚。與此同時，美元指數迅速反彈。
然而，國際大宗商品市場卻走出了完全相反的走勢。紐約商業交易所6月份交割的期銀價格大跌3.50美元，報收于每盎司42.59美元，創下自2008年9月份以來的單日最高跌幅。紐約原油期貨價格報每桶111.41美元，跌幅2.21%；紐約商品交易所6月份交割的黃金期貨合約下跌16.70美元，報收于每盎司1540.40美元，創下自3月15日以來的單日最高跌幅。
從3月的日本大地震，到利比亞的局勢動蕩，再到本‧拉丹被擊斃，每次國際政局發生突變的時候，國際資本市場都會做出劇烈的反應。對此，光大期貨研究所所長葉燕武認為，可以把本‧拉丹的死亡作為一個事件衝擊來看，在影響大宗商品的諸多因素中，有一種需求叫做避險需求，而本‧拉丹死亡的衝擊主要體現在避險需求上，可以看作是一種地緣動蕩的因素。


投機資本炒作加劇市場波動
自今年1月以來，西亞北非地區緊張局勢一直是拉動油價上漲的最重要因素，尤其是2月中旬利比亞衝突爆發後，國際油價的漲幅更加明顯。對此，高級分析師劉亞琴分析，c反彈、疲軟的經濟數據以及機構投資者集中拋盤等因素是導致原油價格出現罕見暴跌行情的主因。
專家同時也認為，拉丹被擊斃只是一個導火索，國際市場投機資本和機構的炒作才是加劇市場波動的重要原因。劉亞琴認為，除了經濟方面釋放的利空因素之外，國際投機基金等機構投資者獲利出貨對油價打擊較大。
能源研究機構東方油氣網油品部主管馮臻也表示，5日大宗商品市場出現罕見暴跌，反映了投機者集中做空拋盤。他認為，早在４月份高盛的報告就稱國際原油價格已經被投機商推得太高，如今經濟方面利空因素出現，引發投機基金恐慌性拋盤，油價急速回跌理所當然。
不僅原油市場如此，專家認為，包括貴金屬、糧食等國際大宗商品市場的劇烈震蕩都有投機資本和炒作機構的身影。國家發改委對外經濟研究所所長張燕生表示，銀價在3個月內會暴漲80%，是由于全球過于寬松的貨幣環境所產生的投機行為，市場上絕大部分的交易都是投機，而不是為了它的實際價值，再加上地緣政治、突發性事件等等因素，推動它達到了高點。


警惕國際資本興風作浪
由地緣政治風險引發的國際原油價格高位運行已經持續3個多月，我國也承受著成品油價格不斷上漲進而抬高經濟運行成本的壓力。專家認為，國際原油價格持續動蕩，將加劇我國能源供應的風險。
與此同時，我們也要防范國際投資資金對我國資本市場的炒作和幹擾。保爾森對衝基金公司已獲得香港證監會發放的第1類牌照，這是繼去年索羅斯在香港設立辦公室後，第二家聲名顯赫的國際對衝基金公司進駐香港。此外，國際對衝基金德劭集團則在上海開設了工作室。
對此，財經評論員何帆認為，要防范好國際資本的炒作，第一道防火墻就是資本管制，嚴密地監視外面的情況，做到“以我為主”。同時要做到繼續通過主動的財政政策使得中國的經濟繼續增長，謹慎地使用貨幣政策，收緊流動性，防止輸入性的通貨膨脹。此外，還應該更多的利用國際平臺，加強國際間的協調，更好地監管國際資本流動。
國家信息中心經濟預測部副研究員張茉楠認為，雖然空頭力量為中國經濟拉響了紅色警報，但是中國的資本賬戶並未完全開放，國際對衝基金能夠使用的做空渠道非常少。經濟學家謝國忠也表示，由于體制不同，國際投資基金並不真正了解中國，尤其中國政府不會任由危機出現。(周小苑)